Un document de Berkshire Hathaway Energy, la filiale qui détenait les actions BYD, montre que la valeur de l’investissement était nulle au 31 mars dernier, contre 415 millions de dollars à la fin de 2024. Berkshire avait commencé à investir dans BYD après que le partenaire de longue date de Buffett, Charlie Munger, qui avait acheté le titre avec le président d’Himalaya Capital, Li Lu, en ait recommandé l’achat.
« Dans le domaine des investissements boursiers, l’achat et la vente sont des pratiques courantes. Nous sommes reconnaissants à M. Munger et M. Buffett pour leurs 17 années d’investissement, de soutien et de proximité. », a écrit Li Yunfei, directeur général du branding et des relations publiques de BYD, dans un message publié sur Weibo.
Pourquoi Warren Buffett s’est-il retiré de BYD
Au cours des dernières années, BYD est passée du statut de fournisseur chinois peu connu de batteries pour téléphones portables à celui de plus grand constructeur national de véhicules électriques et hybrides. La société de l’oracle d’Omaha avait initialement acheté 225 millions d’actions, soit 10 % du capital social, pour 230 millions de dollars en septembre 2008. Depuis lors, jusqu’au 31 mars de cette année, le titre a augmenté de plus de 4 500 %.
D’où la décision de prendre ses bénéfices. Même si Berkshire avait déjà commencé à réduire sa participation à la mi-2022, passant sous la barre des 5 % l’année dernière. En dessous de ce niveau, elle n’était plus tenue par la Bourse de Hong Kong de rendre publiques ses ventes futures. Ces ventes interviennent à un moment où l’action a chuté de 30 % par rapport à son plus haut historique enregistré il y a quatre mois, en raison des inquiétudes quant à la capacité de l’entreprise à résister à la concurrence sur le marché automobile chinois.
Le concurrent de Tesla a en effet enregistré une baisse de ses bénéfices trimestriels pour la première fois en trois ans et demi. Rien qu’en août, les ventes nationales du constructeur de véhicules électriques, qui représentent près de 80 % des livraisons mondiales, ont baissé pour le quatrième mois consécutif, à tel point que l’entreprise a revu à la baisse son objectif de ventes annuelles à 4,6 millions de véhicules.
Comme toujours, Buffett a un timing impeccable lorsqu’il décide de se retirer d’un investissement. D’un autre côté, le contexte concurrentiel a changé. « La guerre des prix en Chine et l’érosion des marges ont peut-être entamé cette marge de sécurité qui est au cœur de la philosophie de Buffett », souligne Gabriel Debach, analyste de marché chez eToro, selon lequel cette vente revêt une signification plus large.
« Il ne s’agit pas seulement de réaliser des bénéfices sur un investissement historique, mais d’une stratégie qui a vu Berkshire réduire également Apple, entre autres, et consolider plus de 340 milliards de dollars de liquidités. Une réserve qui prépare le terrain pour ce que Buffett a toujours fait de mieux : attendre que les marchés offrent des opportunités à des prix déprimés pour entrer en force lorsque les autres sont contraints de vendre ».
Berkshire Hathaway a augmenté sa participation dans Mitsui
Sa société Berkshire Hathaway est devenue le principal actionnaire de Mitsui & Co. L’investisseur américain a augmenté sa participation dans Mitsui à plus de 10 % des droits de vote, il a l’intention de la conserver pendant longtemps et pourrait envisager de nouvelles augmentations. Le titre Mitsui a ainsi progressé de 1,34 % à 3 774 yens à la Bourse de Tokyo, entraînant dans son sillage d’autres sociétés commerciales : Mitsubishi (+0,81 %), Itochu (+0,40 %), Marubeni (+0,80 %) et Sumitomo (+0,60 %).
Buffett a révélé pour la première fois en 2020 ses participations dans les cinq principales sociétés commerciales japonaises, connues sous le nom de sogo shosha. Les actions de ces sociétés, dont les activités vont du gaz naturel liquéfié à l’élevage de saumons, ont bénéficié du soutien de Buffett, réussissant à surperformer l’indice japonais Topix.
Au départ, Berkshire avait prévu de maintenir ses participations en dessous de 10 %, mais les sociétés japonaises ont accepté d’assouplir cette limite. À tel point que la holding a également augmenté sa participation dans Mitsubishi au-delà du seuil de 10 %. La nature diversifiée des maisons de commerce japonaises leur a permis de mieux résister à une période de forte volatilité des prix des matières premières que leurs concurrents étrangers, tout en se concentrant sur le rendement pour les actionnaires. Un investisseur expérimenté comme Warren Buffett ne pouvait pas laisser passer cette opportunité.
