La fonctionnalité hors ligne de l’argent liquide est d’une importance vitale lorsque les systèmes numériques rencontrent des problèmes. En effet, l’argent liquide constitue un refuge sûr et une « roue de secours » essentielle dans les paiements. Certains pays (les Pays-Bas, l’Autriche et la Finlande) ont même suggéré à leurs citoyens de conserver entre 70 et 100 euros dans leur portefeuille pour couvrir leurs besoins éventuels pendant trois jours. Pour l’Eurosystème, l’argent liquide restera essentiel, tandis que les travaux sur l’euro numérique se poursuivront en parallèle.
Les cas analysés
L’analyse de la BCE a notamment porté sur les cas de la pandémie, de l’invasion russe de l’Ukraine, de la Grèce et de la panne d’électricité en Espagne et au Portugal. La pandémie du début de l’année 2020 a entraîné une forte augmentation de la demande de billets de banque, démontrant le rôle crucial de l’argent liquide en période d’incertitude prolongée. À la fin de 2020, l’émission nette cumulée de billets dans la zone euro avait augmenté de plus de 140 milliards d’euros. Il s’agit d’une augmentation de plus de 85 milliards d’euros (+130 %) par rapport à l’augmentation annuelle moyenne avant la pandémie (environ 55 milliards entre 2015 et 2019).
Cette augmentation du nombre de billets en circulation s’est produite malgré la diminution de leur utilisation pour les transactions quotidiennes, due aux préoccupations sanitaires, aux confinements et au passage aux paiements en ligne et sans contact. Les gens ont réduit leur utilisation des billets pour les transactions, mais l’ont augmentée comme réserve de valeur.
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Chaque crise a toutefois eu un impact différent. La guerre en Ukraine a fait augmenter la demande de billets de banque, en particulier dans les pays les plus proches (Estonie, Lettonie, Lituanie, Slovaquie et Finlande), où l’émission a augmenté de 36 % au cours du premier mois de la guerre. Lors de la panne d’électricité en Espagne et au Portugal, l’argent liquide a joué un double rôle, à la fois comme moyen de paiement hors ligne et comme réserve de valeur : 39 % des Espagnols ont conservé des réserves chez eux par mesure de précaution.
Enfin, pendant la crise de la dette souveraine en Grèce, l’incertitude accrue due aux développements politiques a entraîné une forte augmentation de la demande de billets de banque, avec un pic d’émission de 300 millions d’euros en une seule journée en juin 2015.
Selon la BCE :
« l’argent liquide, en tant que seule dette de la banque centrale directement accessible à tous, peut jouer son rôle non seulement dans les transactions quotidiennes, mais aussi en tant que pilier fondamental de la stabilité économique et de la confiance du public, en particulier lorsque cela est le plus nécessaire ».
