La croissance exponentielle de Nvidia est principalement due à la très forte demande de puces pour l’intelligence artificielle, des composants essentiels pour des entreprises telles que OpenAI, Tesla, Meta et Amazon. 2026 s’annonce également comme une autre année record pour la société américaine, mais certains pensent que quelqu’un pourrait tenter de la détrôner. En réalité, à l’heure actuelle, très peu d’entreprises pourraient dépasser Nvidia en termes de valeur boursière.
Il s’agit exclusivement d’Apple, d’Alphabet et de Microsoft, qui affichent aujourd’hui des valorisations respectives d’environ 4,1 billions, 3,8 billions et 3,6 billions de dollars. En dehors de ces trois géants, aucune entreprise n’a de chance réaliste de dépasser Nvidia, actuellement la plus grande société au monde en termes de capitalisation, en 2026.
Qui pourrait prendre la place de Nvidia ?
En analysant en détail ces trois entreprises leaders du secteur technologique, la première que les experts ont tendance à exclure est Apple. Bien qu’il s’agisse de la deuxième plus grande entreprise au monde, avec une valeur supérieure à 4 000 milliards de dollars, aucune croissance particulièrement significative n’est prévue pour 2026. Au cours des trois dernières années, Apple a eu du mal à dépasser une croissance annuelle de 10 % et aucun facteur ne semble susceptible d’accélérer soudainement cette tendance. Par conséquent, les analystes s’accordent à dire que les chances de voir Apple dépasser Nvidia sont extrêmement faibles, sauf en cas d’événements totalement imprévisibles.
Il reste donc Alphabet et Microsoft. Parmi les deux, l’entreprise qui aurait le plus de chances de menacer Nvidia est Alphabet, la holding américaine qui contrôle entre autres Google. Microsoft dispose d’une stratégie solide dans le domaine de l’intelligence artificielle, mais ne possède pas son propre modèle d’intelligence artificielle générative entièrement propriétaire. Bien que ce choix garantisse une certaine neutralité technologique, il pourrait à long terme devenir un handicap, car l’entreprise n’a pas le contrôle total de son destin dans le secteur de l’IA.
Pour cette raison, il ne semble pas y avoir de conditions préalables permettant à Microsoft d’augmenter sa valeur marchande en 2026 de manière à dépasser Nvidia. La seule entreprise qui pourrait théoriquement y parvenir reste donc Alphabet. Le géant technologique a été confronté ces dernières années à plusieurs questions liées à son cœur de métier, notamment après l’avènement de l’intelligence artificielle. Cependant, le moteur de recherche Google, grâce notamment à l’intégration de l’IA, a conservé sa domination mondiale. De plus, la plateforme Gemini s’est imposée comme l’une des principales solutions d’intelligence artificielle générative, rivalisant directement avec ChatGPT.
Alphabet reste donc la seule entreprise présentant un réel potentiel de croissance supplémentaire en 2026. La bataille pourrait se jouer précisément sur le front du matériel : Alphabet envisagerait de vendre ses propres unités de traitement personnalisées, capables de remplacer les GPU de Nvidia dans certaines applications. Si ces solutions s’avéraient efficaces et plus économiques, Alphabet pourrait prendre des parts de marché à Nvidia, affectant ainsi sa position dominante.
Dans ce scénario, une interruption de la demande de puces Nvidia au profit d’alternatives telles que celles d’Alphabet pourrait entraîner une réduction de la capitalisation de Nvidia et une croissance de celle du groupe de Mountain View. Cela reste toutefois une hypothèse possible mais plutôt improbable en 2026, car la croissance et la rentabilité prévues continuent de faire de Nvidia la plus grande et la plus dominante des entreprises au monde.
