À l’heure actuelle, rien n’indique que les attaques, qui se poursuivent, aient causé de graves dommages aux installations nucléaires iraniennes : l’agence de contrôle atomique des Nations unies a déclaré précédemment n’avoir détecté aucun signe d’augmentation des radiations sur le principal site d’enrichissement. L’impact le plus grave semble concerner les dirigeants iraniens, avec la mort du commandant des Gardiens de la révolution et d’autres personnalités.
Donald Trump a déclaré sur Truth Social avoir donné à l’Iran « une chance après l’autre de parvenir à un accord… ». Les États-Unis ont affirmé avoir été informés à l’avance des attaques, mais ne pas y avoir participé.
La situation est très complexe et dangereuse. Des conséquences sur l’économie mondiale sont donc inévitables. L’impact le plus évident sur les marchés a été enregistré sur le pétrole, qui a grimpé jusqu’à 13 % avant de céder une partie de ses gains. Les marchés boursiers ont subi des baisses moins marquées, l’or étant en hausse. Les effets d’une guerre ouverte entre Israël et l’Iran pourraient être destructeurs pour l’économie mondiale. Voici en quatre points ce qui pourrait se passer.
1. Flambée du prix du pétrole
La première réaction à une guerre élargie au Moyen-Orient, avec l’intervention directe d’Israël, a été une flambée du prix du pétrole. Le Brent a dépassé les 78 dollars le baril à un moment donné, la plus forte hausse quotidienne depuis mars 2022, lors de l’invasion russe de l’Ukraine, avant de réduire ses gains à environ 74 dollars le baril vers 14h46 le vendredi 13 juin. Le prix du gaz naturel européen, également un produit d’exportation important du Moyen-Orient, a augmenté et la demande de valeurs refuges a poussé l’or vers un nouveau record.
Le secteur de l’énergie, et en premier lieu celui du pétrole, est le premier à ressentir les tensions dans la région. Même s’il n’est plus le principal acteur dans l’approvisionnement en pétrole qu’il était autrefois, notamment pour les pays occidentaux, l’Iran joue toujours un rôle dans ce secteur. Et il pourrait rompre l’équilibre entre l’offre et la demande.
Téhéran est un producteur et membre de l’OPEP, mais exporte la majeure partie de son pétrole brut vers la Chine en raison des sanctions internationales. Toutefois, une réduction des exportations de pétrole iranien aurait un impact « massif » sur le marché mondial, car Pékin serait contraint de concurrencer d’autres pays pour s’approvisionner. Et les prix augmenteraient avec moins de matières premières, mais une demande inchangée.
L’Iran exporte jusqu’à 1,5 million de barils de pétrole brut par jour, soit 1,5 % de l’approvisionnement mondial en pétrole.
Des événements dramatiques pourraient faire grimper le prix du pétrole jusqu’à 300 dollars le baril en un clin d’œil, avait estimé le professeur Nicolazzi, expert en énergie, sur Ispi (à l’occasion des attaques iraniennes avec des drones contre Israël en avril 2024). La situation actuelle est très similaire. Même si, comme l’avait rappelé le professeur, il ne serait pas très avantageux pour l’Iran de perdre des ventes de pétrole à la Chine, réduisant ainsi ses exportations en signe de représailles contre les États-Unis.
JPMorgan a récemment tiré la sonnette d’alarme : les prix pourraient atteindre 130 dollars le baril en cas de blocage des flux à travers le détroit d’Ormuz ou d’un conflit plus large au Moyen-Orient. Frontline Ltd., l’un des plus grands opérateurs pétroliers au monde, est « beaucoup plus hésitant » à proposer ses navires pour le transport de marchandises depuis le golfe Persique à la suite des raids aériens israéliens, a déclaré par téléphone Lars Barstad, directeur général de la société de gestion de Frontline.
« La capacité inutilisée de l’OPEP+ pourrait potentiellement compenser une perte de production iranienne », a déclaré Mukesh Sahdev, analyste chez Rystad Energy A/S. « Cependant, une éventuelle riposte de Téhéran, y compris un blocage du détroit d’Ormuz, pourrait rendre difficile l’utilisation de cette capacité inutilisée », a-t-il ajouté.
2. Des routes commerciales dans le chaos
Une guerre entre l’Iran et Israël, avec l’implication potentielle de l’Irak et du Liban, aurait des répercussions commerciales sur des routes cruciales, celles du golfe Persique. Tout d’abord, les tensions pourraient s’intensifier dans le détroit d’Ormuz, un passage étroit à l’embouchure du golfe Persique. Il s’agit d’une des principales routes maritimes, qui achemine près de 30 % du commerce mondial de pétrole, et qui est surveillée de près afin de détecter tout signe d’interruption.
L’Iran a pris pour cible à plusieurs reprises les navires marchands qui traversent ce goulet d’étranglement au fil des ans et a menacé de bloquer le transit dans le passé. Le 13 avril 2024, avant de lancer une attaque massive à la roquette et au drone contre Israël, l’Iran avait par exemple déclaré avoir saisi un porte-conteneurs lié à Israël près du détroit.
« Les interruptions ou les blocages du trafic dans le détroit d’Ormuz changeraient la donne ». Selon une observation faite il y a quelques mois par Richard Bronze, cofondateur et analyste de la société de données Energy Aspects, « c’est la principale, voire la seule voie pour les exportateurs de pétrole du Moyen-Orient, y compris les membres de l’OPEP que sont l’Arabie saoudite, le Koweït et les Émirats arabes unis ». Les conséquences seraient importantes.
Les conséquences seraient nombreuses. Elles pourraient être atténuées par les exportateurs qui empruntent des itinéraires plus longs, mais les répercussions sur les prix du pétrole pourraient être importantes et durables. Il n’existe pas beaucoup d’itinéraires alternatifs entre les principaux sites de production et les pays occidentaux.
Certains experts restent toutefois prudents à cet égard. La réaction du marché ne laisse pas présager un scénario pire pour les opérateurs économiques, qui prévoit un blocage des flux à travers le détroit d’Ormuz. Fermer le détroit semblerait un objectif irréaliste et peu judicieux pour Téhéran, même si des intimidations à l’encontre du trafic commercial pourraient avoir lieu dans les semaines ou les mois à venir.
Selon certaines analyses, il existe en effet de nombreuses raisons pour lesquelles l’Iran ne devrait pas tenter de fermer complètement le détroit pendant une période significative. Ses alliés le détesteraient ; il serait également difficile de fermer le passage tout en autorisant l’entrée et la sortie du pétrole iranien, et cet acte constituerait une escalade significative pour ses ennemis.
De plus, le soutien iranien aux militants houthis au Yémen, qui a conduit à des attaques contre des navires marchands à la fin de 2023, a réduit le trafic maritime dans le canal de Suez d’environ 50 %, selon le Fonds monétaire international. Un scénario de guerre pourrait alimenter cet instrument de représailles. Les goulets d’étranglement sur les voies commerciales se traduisent toujours par une hausse des prix des marchandises et des matières premières.
Il faut également tenir compte de l’éventuelle augmentation des coûts de fret, d’assurance et des trajets plus longs pour les porte-conteneurs qui doivent choisir de nouvelles routes.
3. Inflation en hausse
Avec un effet domino, la hausse des prix des biens et des matières premières influe sur l’inflation. Alors que les banques centrales ont commencé à réduire les taux d’intérêt élevés et à donner un peu d’oxygène aux entreprises et aux ménages, le scénario pourrait changer.
Le contexte n’est pas des plus favorables si l’on considère la guerre des droits de douane déclenchée par Trump. Les tensions très vives entre les États-Unis et la Chine, les droits de douane déjà imposés sur les biens exportés vers les États-Unis par le reste du monde et le climat de rivalité commerciale avec l’UE ont fait naître la crainte d’une hausse des prix partout, qui ne pourrait que s’aggraver.
Un conflit, avec l’implication des États-Unis en soutien à Israël, accroît l’incertitude quant à la reprise économique mondiale et à l’orientation de la politique monétaire. Une hypothétique flambée des prix bloquerait-elle la politique accommodante des banques centrales ? La question reste ouverte, avec pour conséquence un affaiblissement de l’économie, alors même qu’elle peine à se redresser.
4. Séisme sur les marchés financiers
Une guerre ouverte entre Israël et l’Iran, dans un contexte géopolitique crucial comme celui du Moyen-Orient, rendrait les marchés financiers plus incertains et fragiles. Certains signes sont déjà apparus. La plupart des marchés boursiers asiatiques se sont effondrés à l’annonce de l’attaque israélienne.
L’or, le dollar américain, le franc suisse, le yen et les obligations sont généralement des actifs qui bénéficient de gains car ils servent de « refuge » dans les périodes dramatiques telles que celles dominées par les conflits. Les investisseurs se sont en effet rués sur ces actifs, l’or n’étant pas loin de son plus haut niveau historique. Le dollar s’est négocié près de son plus haut niveau en trois semaines par rapport à l’euro.
Un effondrement des actions serait un signal négatif pour l’expansion économique et un frein général aux investissements, car la méfiance dominerait.
« Dans la chaîne des chocs potentiels de volatilité du marché, la géopolitique l’emporte généralement sur l’économie, les bénéfices des entreprises ou la réponse de la banque centrale, en grande partie parce que la plupart des acteurs du marché ne sont pas en mesure d’évaluer le risque lié à ces événements », expliquait Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, il y a quelques mois. Cette théorie reste valable.
