La participation dans Mitsubishi dépasse la barre des 10 %
Plus précisément, la filiale de la holding, National Indemnity Company, a augmenté sa participation dans Mitsubishi (+1,85 % sur le Nikkei le 28 août) à 10,23 %, contre 9,74 % en mars. Par ailleurs, Mitsui (+1,23 %) a annoncé que Berkshire avait augmenté sa participation dans la société, sans toutefois préciser le pourcentage : elle détenait 9,82 % en mars.
Le légendaire investisseur américain a révélé pour la première fois en 2019 qu’il détenait des participations dans des sociétés commerciales japonaises, également connues sous le nom de shosha. Les actions en ont bénéficié : Mitsubishi Corp. a enregistré une hausse de 325 % au cours des cinq dernières années et Mitsui & Co. une hausse de 278 % au cours de la même période, notamment parce qu’elles sont devenues plus proactives dans l’augmentation des rendements pour les actionnaires grâce au rachat d’actions propres et se sont davantage concentrées sur l’équilibre de leurs activités afin de réduire leur exposition aux secteurs les plus volatils.
« Nous considérons cette acquisition comme un signe de confiance continue envers notre société, nous renforcerons encore notre portefeuille d’entreprises », a commenté un porte-parole de Mitsui.
La société de Warren Buffett détient des participations dans les cinq plus grandes sociétés commerciales japonaises, dont Marubeni, Itochu et Sumitomo. Toutes sont très diversifiées, avec des intérêts allant des métaux industriels à l’énergie, en passant par l’immobilier, les services financiers, la santé, les biens de consommation et l’automobile.
Les cinq joyaux de Warren Buffett
L’Oracle d’Omaha a dirigé Berkshire Hathaway pendant 60 ans et prévoit de prendre sa retraite à la fin de l’année 2025. Sa carrière légendaire a permis à la holding d’enregistrer un gain annuel de 19,9 % depuis 1965, contre 10,4 % pour l’indice S&P 500. Au total, elle a enregistré une augmentation globale de 5 550 000 % contre 39 000 % pour le marché. Un rendement considérable.
Chacune des cinq sociétés commerciales japonaises a beaucoup en commun avec Berkshire elle-même, qui a débuté comme entreprise textile avant que Buffett ne la transforme en holding. Dans sa lettre aux investisseurs de 2024, il avait déclaré : « Nous avons examiné leurs bilans et avons été surpris par le faible cours de leurs actions. Au fil des ans, notre admiration pour ces entreprises n’a cessé de croître ».
Et encore : « Nous apprécions la manière dont elles utilisent leur capital, leur gestion et leur attitude envers les investisseurs. Chacune des cinq entreprises augmente ses dividendes lorsque cela est approprié, rachète ses propres actions lorsque cela est judicieux et leurs dirigeants sont beaucoup moins agressifs en matière de rémunération que leurs homologues américains. »
Quoi qu’il en soit, les participations de Berkshire dans ces entreprises sont modestes par rapport à l’ensemble du portefeuille, qui vaut 1 050 milliards de dollars. Actuellement, elles ont une valeur marchande de 28,6 milliards, soit seulement 2,7 % des participations détenues par le conglomérat. Cependant, ce chiffre devrait augmenter, même après le départ de Buffett et l’arrivée de Greg Abel au poste de PDG.
En effet, M. Buffett a révélé, toujours dans sa lettre aux actionnaires, que Berkshire avait initialement promis de maintenir ses participations dans chacune des sociétés commerciales japonaises en dessous de 10 %, mais maintenant que les sogo shosha ont assoupli le plafond, Berkshire a les mains libres. Elle a déjà dépassé les 10 % chez Mitsubishi et pourrait faire de même avec les autres.
