En comparaison, sur le London Metal Exchange (LME), les prix n’ont augmenté que de 0,3 % à 9 893,00 dollars la tonne, accentuant ainsi l’écart entre le marché américain et le reste du monde. La prime Comex-LME a atteint des niveaux sans précédent. Selon Benchmark Mineral Intelligence, il a augmenté de 138 % en une seule journée, dépassant les 2 600 dollars la tonne.
La distorsion des prix du cuivre
Un écart qui pourrait encore se creuser dans les prochains mois : d’ici août, si les droits de douane entrent en vigueur, les consommateurs américains pourraient payer jusqu’à 15 000 dollars la tonne, contre environ 10 000 dollars dans le reste du monde.
La distorsion des prix n’est pas seulement une anomalie du marché, mais un risque macroéconomique potentiel.
« Tous les biens contenant du cuivre, des réfrigérateurs aux voitures, en passant par les projets d’infrastructure, deviendront plus chers », a averti Daan de Jonge, analyste chez Benchmark.
Face à des coûts plus élevés, les entreprises pourraient répercuter les hausses sur les consommateurs finaux, ce qui aurait un impact sur la consommation.
Dans le cas des investissements publics, la hausse du coût des matières premières, combinée à l’affaiblissement du dollar et à une dette fédérale plus lourde, pourrait se traduire par une réduction des ressources et des suppressions d’emplois aux États-Unis. Selon les experts, une autre conséquence collatérale pourrait être le recours à des matériaux de substitution. « L’aluminium, bien que moins efficace, pourrait devenir une alternative plus rentable au cuivre pour certaines utilisations », a expliqué Daan de Jonge, avertissant que le secteur s’approche d’une « zone à risque pour la demande ».
A lire également : les prix du pétrole et de l’or s’envolent
Prudence de la part des analystes
Malgré l’impact immédiat, les analystes de Global X invitent à la prudence dans l’évaluation des effets à long terme. « Un droit de douane de 50 % serait significatif et inattendu, mais il ne change pas les fondamentaux structurels de la demande mondiale, qui restent tendus », expliquent-ils.
En effet, les États-Unis dépendent encore pour environ 50 % de leurs importations de cuivre, et l’expansion de l’offre intérieure prendra des années. Même si les producteurs et les raffineurs américains sont parmi les bénéficiaires les plus évidents, grâce à des prix intérieurs plus élevés et à une concurrence moindre, la situation est plus complexe pour les fournisseurs internationaux. Le Canada, le Chili et l’Australie risquent de voir leurs marges et leurs revenus s’éroder à moins que des exemptions ciblées, encore en cours de négociation, ne soient accordées.
Toutefois, souligne Global X, « la nature mondiale du marché du cuivre limitera les pertes : les tonnes de métal exclues des États-Unis trouveront des débouchés en Chine et en Europe, où les stocks sont déjà au plus bas ».
