En outre, lors de sa réunion du 21 septembre, la Fed devrait également publier le “dot plot“, ou résumé des projections économiques, qui indique l’évolution des taux d’intérêt, de l’inflation, du chômage et du produit intérieur brut au cours des prochaines années. Des changements significatifs dans les attentes sont attendus.
Fed : que vont devenir les taux ?
Le consensus prévoit une augmentation de 75 points de base, ce qui porterait le taux d’intérêt de référence entre 3 et 3,25 %, alors qu’il était presque nul au début de l’année. Les marchés envisagent également la faible possibilité d’un mouvement de 100 points de base, mais les économistes sont sceptiques.
“Nous doutons qu’il y ait un consensus sur le fait que le FOMC aille aussi loin et accélère encore le rythme du resserrement monétaire“, a déclaré Sam Bullard, économiste principal chez Wells Fargo.
Les analystes pensent que M. Powell parlera avec un ton dur sur l’inflation, compte tenu du rapport sur les prix à la consommation pour le mois d’août de la semaine dernière, qui a été étonnamment chaud. L’inflation sous-jacente a augmenté de 0,6 %, réduisant à néant les espoirs optimistes d’une baisse.
“Je pense que Powell n’a pas d’autre choix que de répéter le ton ferme véhiculé à Jackson Hole, qui peut être interprété comme plutôt faucon“, a souligné Stephen Stanley, économiste en chef chez Amherst Pierpont.
Les responsables de la Fed ont déclaré que l’inflation était “l’ennemi public n° 1”, a déclaré Mark Hamrick, analyste économique principal chez Bankrate.com. “Ils veulent amener leur taux de référence en territoire restrictif et l’y maintenir plus longtemps, en attendant ce que le président Jerome Powell a déclaré devoir être ‘des preuves convaincantes que l’inflation diminue’… Restons loin de cette destination.”
Le promoteur immobilier milliardaire Barry Sternlicht a déclaré la semaine dernière que si la Fed ne suspend pas les hausses de taux, l’économie pourrait tomber dans une récession importante. “L’économie freine fortement”, a déclaré Sternlicht à CNBC.
Il convient de rappeler que les hausses de taux de la banque centrale ont un impact direct sur le logement. Les taux hypothécaires ont dépassé 6 % la semaine dernière pour la première fois depuis 2008. La hausse des coûts d’emprunt a considérablement ralenti les achats de logements.
Dans une note aux clients, les économistes de Bank of America ont prédit que les décideurs de la Fed sont susceptibles de réviser leurs projections économiques cette semaine pour inclure une croissance plus faible et un chômage plus élevé. “Un choc des bénéfices est probablement à venir”, a écrit Candace Browning, responsable de la recherche mondiale chez Bank of America, dans une note séparée.
Prévisions à l’horizon 2025 : quelles sont les tendances ?
La décision sur les taux d’intérêt sera accompagnée d’un nouveau “graphique en points” rassemblant les prévisions des fonctionnaires concernant les taux jusqu’à la fin de 2025.
“Le message doit être qu’ils ne voient pas encore le bout du tunnel en termes de hausse des taux“, a déclaré Ethan Harris, responsable de la recherche économique mondiale chez Bank of America. “Il ne s’agit pas de savoir quelle sera l’ampleur des changements, mais plutôt de savoir combien de temps dureront les interventions tarifaires.”
Michael Feroli, économiste américain en chef chez JP Morgan, a relevé sa prévision du taux des fonds fédéraux de 4 % à 4,25 % au début de 2023. Lou Crandall, économiste en chef chez Wrightson ICAP, pense que le dernier rapport sur l’IPC modifie le scénario de base pour la prochaine réunion de la Fed les 1er et 2 novembre.
“Si l’IPC d’août avait été aussi faible que prévu, Powell aurait pu suggérer que la Fed pourrait réduire l’ampleur de ses hausses de taux en novembre. Au lieu de cela, Powell devra garder ses options ouvertes. Nous ne pouvons pas exclure la possibilité que les conditions s’adoucissent suffisamment pour que le FOMC abaisse son taux en novembre, mais notre hypothèse de base est qu’il produira une augmentation de 75 points de base pour la quatrième réunion consécutive“, a écrit M. Crandall dans une note.
La nouvelle série de projections, la première depuis juin, comprendra également des estimations officielles concernant l’inflation, le chômage et la croissance.
