Fusion entre Warner Bros. et Paramount : bienvenue au géant Skydance aux 70 milliards

Hollywood compte un nouveau géant du divertissement. Paramount a finalisé l’acquisition de Warner Bros. Discovery, donnant ainsi naissance à Skydance, un groupe qui rassemble certaines des marques les plus importantes du cinéma, de la télévision et du streaming à l’échelle mondiale. La société prévoit un chiffre d’affaires de près de 70 milliards de dollars et vise à réaliser plus de 6 milliards de dollars de synergies annuelles à plein régime d’ici trois ans, avec pour objectif de dépasser les 10 milliards de flux de trésorerie disponible d’ici 2030.

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La finalisation de l’opération, annoncée ce mardi 6 octobre, intervient après l’achèvement de la procédure d’autorisation. Les actions de classe B de la nouvelle société commencent à être négociées à la Bourse de New York sous le symbole SKYD, tandis que les titres Warner Bros. Discovery ont cessé d’être négociés au Nasdaq. Les actionnaires de Wbd ont reçu une contrepartie en espèces de 31,0167 dollars par action.

De CBS à HBO, un portefeuille mondial

Le nouveau groupe réunit sous un même toit deux grands studios de cinéma, deux plateformes mondiales de streaming et un vaste portefeuille de chaînes de télévision. Parmi ses actifs figurent Paramount Pictures, Warner Bros., CBS, CNN, HBO et HBO Max, Paramount+, Pluto TV, CBS Sports et TNT Sports, ainsi que Nickelodeon, Cartoon Network, MTV, Comedy Central et Discovery.

Cette fusion apporte plus de 200 millions d’abonnés au total sur les plateformes de streaming et un catalogue de franchises allant de Top Gun et Harry Potter à The White Lotus et SpongeBob SquarePants. Le groupe touche un public dans plus de 200 pays et territoires, avec l’ambition de renforcer sa capacité à rivaliser sur un marché où les plateformes technologiques ont pris un poids croissant dans la distribution des contenus.

La stratégie industrielle prévoit au moins 30 films par an destinés aux salles de cinéma, chacun bénéficiant d’une fenêtre d’exclusivité cinématographique d’au moins 45 jours, ainsi qu’une offre télévisuelle comptant déjà plus de 180 programmes et séries. Skydance a par ailleurs annoncé qu’elle continuerait à collaborer avec des studios indépendants, tant en commandant des productions qu’en concédant sous licence ses propres contenus à des opérateurs tiers.

« Dès le début, notre ambition a été de réunir ces deux studios historiques et de créer un concurrent plus fort, doté des talents, des ressources et de la portée nécessaires pour raconter de grandes histoires dans tous les genres et sur toutes les plateformes », a déclaré David Ellison, président-directeur général de Skydance.

Des synergies de 6 milliards et un endettement sous contrôle

Le principal défi réside désormais dans l’intégration des deux groupes et dans la capacité à transformer cette nouvelle envergure en une rentabilité accrue. Skydance vise plus de 6 milliards de dollars de synergies à plein régime d’ici trois ans. Les économies attendues concernent principalement la technologie, l’intégration opérationnelle, les achats, le marketing et la rationalisation du parc immobilier.

L’évolution du streaming constituera un autre élément clé. Les plateformes « direct-to-consumer » des deux groupes seront progressivement intégrées au sein d’un service unique, comme l’a annoncé la société, qui entend tirer parti de cette plus grande envergure industrielle et des investissements technologiques pour améliorer l’offre destinée aux consommateurs.

La famille Ellison aux commandes

La nouvelle société Skydance sera dirigée par David Ellison, secondé par Ynon Kreiz au poste de co-directeur général. La famille Ellison détient la participation majoritaire, tandis qu’avec RedBird Capital Partners, elle contrôle l’ensemble des actions de classe A, qui représentent 100 % des droits de vote.

La structure financière de l’opération comprend 47 milliards de dollars de nouveaux investissements en capital de classe B, souscrits par un groupe d’investisseurs comprenant la famille Ellison, RedBird, le Fonds d’investissement public saoudien, L’Imad, la Qatar Investment Authority et LionTree. Le financement par emprunt a été coordonné par Bank of America, Citigroup et Apollo.

Pour Skydance, la priorité est désormais d’intégrer les activités et les catalogues, de maîtriser les coûts et de consolider sa position sur les marchés du cinéma, de la télévision et du numérique. Les objectifs annoncés laissent entrevoir l’un des plus importants regroupements de l’histoire récente des médias, mais le résultat dépendra de la capacité à réaliser les synergies prévues sans compromettre les investissements dans les contenus ni la capacité à attirer le public sur les différentes plateformes.