Définition de la prime pour les pièces d’or
Commençons par le commencement. Une pièce d’or contient une certaine quantité de métal jaune, et ce métal a un prix qui change tous les jours : c’est ce qu’on appelle le cours spot, le prix du marché en temps réel.
Prenez un Napoléon 20 francs. Il pèse 6,45 grammes, dont 5,81 grammes d’or pur. En théorie, sa valeur « brute » correspond donc à ces 5,81 grammes multipliés par le cours du jour. Sauf que, dans la vraie vie, vous ne payez quasiment jamais ce montant exact. Il y a presque toujours un petit supplément. Ce supplément, c’est la prime. Autrement dit :
Prix de la pièce = valeur de l’or qu’elle contient (cours spot) + prime
La prime, c’est ce que le marché est prêt à payer en plus du simple poids du métal. Et elle peut être positive… ou nulle. Quand elle est nulle, la pièce vaut exactement son poids en or fin, ni plus ni moins.
Deux facteurs qui font la valeur d’une prime
La prime n’est pas un chiffre sorti d’un chapeau, elle dépend de plusieurs facteurs assez logiques quand on y réfléchit.
La rareté
Le premier, c’est la rareté. Une pièce produite à des millions d’exemplaires sera plus facile à trouver qu’une pièce frappée en petite quantité une seule année. Et qui dit rareté dit demande potentiellement plus forte que l’offre disponible. Plusieurs éléments entrent ici en jeu : le millésime (l’année de frappe), l’atelier qui l’a produite, le volume total frappé, l’état de conservation de la pièce et son poids.
L’offre et la demande
Le second facteur, plus terre à terre, c’est tout bêtement la loi de l’offre et de la demande. Si tout le monde veut du Napoléon à un instant T et qu’il y en a peu en circulation, la prime grimpe. Quand les vendeurs sont nombreux et les acheteurs plus rares, elle se tasse. C’est un marché vivant, qui respire au rythme de l’actualité économique.
D’ailleurs, en période de crise, les investisseurs se ruent sur l’or physique, et les primes des pièces les plus recherchées ont tendance à gonfler. C’est exactement le genre de phénomène qu’on a observé lors des grandes secousses boursières des dernières années.
Le concept de pièce boursable et non boursable
Là, on touche à une distinction essentielle, et c’est souvent là que les débutants se perdent.
Une pièce boursable, c’est une pièce à laquelle les marchés accordent une prime, justement parce qu’elle coche les bonnes cases : qualité, état, effigie recherchée, fiabilité. Ce sont les vedettes du marché, celles que tout le monde s’arrache et qui s’échangent facilement partout. Le Napoléon 20 francs, le souverain britannique ou la Croix Suisse en font partie.
Une pièce non boursable, à l’inverse, vaut tout simplement la valeur de l’or qu’elle contient, sans prime ajoutée. On y range les pièces abîmées, usées, celles qui n’ont pas la bonne effigie, ou encore les pièces modernes et numismatiques qui sortent des critères classiques. Concrètement, une même pièce peut donc avoir deux prix selon son état et sa cote sur le marché.
Pour mieux comprendre cette différence, jetez un œil aux tableaux des primes actuelles pièce par pièce sur www.gold.fr
Petit aparté qui a son importance : il ne faut pas confondre une pièce boursable avec une pièce de collection. Le numismate, lui, cherche la rareté historique, l’objet rare et beau. L’investisseur, de son côté, vise avant tout la liquidité et la facilité de revente. Deux mondes, deux logiques.
Un exemple concret
Imaginons une pièce de type Napoléon qui contiendrait pour 680 euros d’or à un moment donné, mais qui se négocie à 710 euros sur le marché. La différence : 30 euros, c’est la prime. Elle représente environ 4 % de plus que la valeur brute du métal.
Faut-il fuir les pièces à forte prime ? Pas forcément, mais il faut le savoir. Une prime élevée peut se justifier par une vraie rareté, mais elle peut aussi se dégonfler avec le temps si la demande retombe. À l’inverse, les pièces à prime faible suivent de très près le cours de l’or, ce qui les rend plus prévisibles. Le fameux ratio risque/bénéfice, c’est un peu le nerf de la guerre quand on choisit ses pièces.
Pourquoi cette prime est importante ?
Parce qu’au moment d’acheter comme de revendre, c’est elle qui fait la différence sur votre porte-monnaie. Acheter une pièce avec une grosse prime puis la revendre quand cette prime s’est effondrée, c’est le scénario qu’on préfère éviter. À l’inverse, bien comprendre le mécanisme vous permet de choisir des pièces dont la valeur reste solidement adossée au métal.
Si vous débutez et que vous vous demandez par où commencer dans le métal jaune en général, on a écrit un guide complet sur la question : comment investir dans l’or, avec un tour d’horizon des différentes options, du lingot aux ETF. Et si vous suivez l’actualité du secteur, vous avez peut-être entendu parler de l’arrivée d’une nouvelle pièce d’or Bullion en France, justement pensée pour coller au plus près du prix de l’or, avec une prime réduite au minimum.
