Les contrats à terme sur le Brent, après avoir atteint un plus haut intrajournalier à 111,79 dollars le baril, reculent de 0,21 % à 109,54 dollars le baril, tandis que ceux sur le WTI américain progressent de 0,48 % à 112,95 dollars le baril après avoir atteint un sommet à 116,55 dollars.
Les tensions entre Téhéran et Washington
Téhéran a rejeté la proposition de trêve des États-Unis ainsi que les pressions visant à rouvrir le détroit. Dans le même temps, les attaques contre les infrastructures énergétiques (l’Arabie saoudite a intercepté et détruit sept missiles balistiques dont les débris sont tombés près d’installations énergétiques) et maritimes se poursuivent, et les traders craignent que, même si la guerre prenait fin, les dégâts causés aux infrastructures ne paralysent le transport de pétrole pendant des mois, et non des jours.
Les exportations de plusieurs producteurs du Golfe se sont déjà effondrées en raison des flux limités à travers le détroit d’Ormuz.
Le vote de l’ONU
Le Conseil de sécurité des Nations unies doit se prononcer sur un projet de résolution édulcoré demandant la réouverture du détroit d’Ormuz. Ce vote, dont l’issue reste incertaine sur un texte affaibli, après que la Chine s’est opposée à l’autorisation du recours à la force, dans le but d’éviter un rejet, est prévu à 17 h, heure française, quelques heures avant l’expiration de l’ultimatum du président américain.
L’impact sur l’offre mondiale et les primes record
Le conflit a réduit l’offre mondiale de pétrole brut, faisant grimper à des niveaux records les primes spot du WTI américain, tandis que les raffineries asiatiques et européennes tentent de s’assurer des approvisionnements alternatifs. La compagnie pétrolière nationale saoudienne Aramco a augmenté le prix de vente officiel de son pétrole Arab Light destiné à l’Asie pour le mois de mai, fixant une prime record de 19,50 dollars le baril par rapport à la moyenne Oman/Dubaï.
Les inquiétudes concernant l’offre se sont également accrues suite à l’attaque par des drones ukrainiens contre le terminal du Cian Pipeline Consortium sur la mer Noire, qui gère 1,5 % de l’offre mondiale de pétrole. La Russie a signalé des dommages aux infrastructures de chargement et aux réservoirs de stockage.
La Société Générale craint des pics du Brent à 150 dollars en avril
La décision de l’OPEP+ d’augmenter les quotas de production de pétrole de 206 000 barils par jour en mai est ainsi tombée à l’eau, car les membres clés ne peuvent pas accroître leur production en raison de la fermeture du détroit qui limite les exportations.
« Avec un peu moins de 15 millions de barils par jour de l’offre du Golfe hors service, la multiplication des fermetures de raffineries et les risques infrastructurels croissants, nous prévoyons que le Brent s’établira en moyenne autour de 125 dollars le baril en avril, avec des pics possibles vers 150 dollars le baril » souligne Mike Haigh, responsable de la recherche FIC & Commodity chez Société Générale.
Révision à la hausse des estimations pour 2026
Mais ce n’est pas tout. La baisse rapide des stocks signifie que les niveaux ne reviendront aux moyennes quinquennales qu’à la fin de l’année, « ce qui porte notre prévision pour le Brent à la fin de 2026 de 65 à 80 dollars le baril.
En résumé, le marché est structurellement plus rigide, plus fragile et très sensible à de nouveaux chocs », prévient Haigh, qui estime le déficit à 15 millions de barils par jour fin mars, avec une amélioration seulement marginale en avril grâce aux déblocages des réserves pétrolières régionales (1,1 million de barils par jour), aux prélèvements chinois (0,8 million de barils par jour) et à de petits réacheminements qui n’apportent toutefois qu’un soulagement partiel.
La reprise sera lente et irrégulière
La reprise de la production comporte des risques techniques, allant du déblocage des obstructions à la réparation des dommages subis par les gisements. Le Koweït a prévu que la reprise complète pourrait prendre 3 à 4 mois même en cas de paix immédiate.
La circulation des pétroliers subira des ralentissements en raison des dommages subis par les ports, des navires coulés, de la hausse des primes d’assurance contre les risques de guerre et de la nécessité d’une sécurité constante. Il faudra environ deux semaines pour résorber l’actuel arriéré de navires une fois que la situation sera sécurisée.
Les raffineries asiatiques redémarreront elles aussi lentement. En conséquence, le déficit d’avril persistera et les stocks ne commenceront à se reconstituer qu’à partir de la mi-mai.
« Notre scénario central prévoit désormais une fermeture de deux mois du gisement d’Ormuz, entraînant des dommages permanents à l’offre. Nous tablons sur des pertes de l’OPEP de 15 millions de barils par jour en mars et sur des pertes et des ajustements en avril qui se traduiront par un déficit final de 8 millions de barils par jour d’ici le milieu ou la fin du mois. Quant à l’Iran, il devrait perdre 2 millions de barils par jour de capacité d’exportation pour le reste de l’année 2026. conclut Mike Haigh.
